国际原油涨跌交替 国内成品油市场维持下行走势
导 语
据金联创测算，截至11月17日第八个工作日，参考原油品种均价为90.99美元/桶，变化率为-1.21%，对应的国内汽柴油零售价应下调75元/吨。
本周国际原油期货价格呈现区间震荡的走势，美布两油均价较上周环比下跌。周内，市场影响因素多空交织。一方面，多重利空因素导致油价承压。全球经济衰退、高油价以及疫情等因素均对石油消费造成沉重压力。此外，尽管波兰遭到俄罗斯导弹袭击，投资者担忧对俄制裁受该事件影响加重。但另一方面，部分利好因素仍对油价起到支撑作用。中国对疫情防控政策做出调整，投资者对于中国能源需求前景的担忧有所缓解。
国际原油价格或维持震荡走势，本轮零售价下调概率较大。据金联创测算，截至11月17日第八个工作日，参考原油品种均价为90.99美元/桶，变化率为-1.21%，对应的国内汽柴油零售价应下调75元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为11月21日24时。
国内市场方面：本周国内汽柴油价格窄幅走低，成品油市场购销氛围平平。具体分析来看，周内国际原油走势震荡走跌，变化率转为负向区间运行，零售价下调概率显现，消息面指引偏空。国内部分地区柴油资源供应偏紧态势得到缓解，局部地区柴油直销价格有所松动，但整体基本维持在批发限价，且多以终端直销为主。汽油行情受国内疫情管控影响，私家车出行谨慎，汽油需求面疲态难改，加之步入中下旬主营单位销售压力有增无减，致使国内汽油价格整体呈现下行态势。业者入市刚需备货为主，市场交投氛围略淡。
本周，国内汽柴油批发市场整体呈现下行走势，柴油跌幅相对有限。与此同时，国内零售价维持稳定，因此本周批零差价窄幅上涨。截止本周四（11月17日），国内92#汽油平均零售利润为2202元/吨，较11月10日上涨88元/吨；0#柴油平均零售利润为292元/吨，较11月10日上涨18元/吨。
进入下周，OPEC和IEA对于原油需求不同方向的预期，表明原油后市存在分歧，也表明了市场仍在平衡供需基本面，受此影响，预计原油价格将继续保持震荡调整走势，消息面指导作用并不明显，变化率大幅波动空间有限，按目前的价格估算本轮下调窗口开启的概率较大。国内市场来看，供应方面，下周主营炼厂及地炼厂家整体开工率均维持平稳走势，汽柴油产出量较为稳定。需求方面，目前民众谨慎出行，加之缺乏节日利好支撑，汽油需求依旧欠佳，而柴油方面，基建工程等用油单位年底赶工阶段，整体需求量保持平稳。新一轮成品油调价窗口呈现下调预期，加之进入中下旬各主营公司加快销售进度，预计汽柴油市场将维持稳中下跌走势。
操盘建议：国际原油价格维持震荡调整走势，零售价窗口下调的可能性较大，且终端市场需求逐步减弱，资源供应面趋于宽松，汽柴油价格存下滑走势，业者按需补仓，谨慎操作。
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